Протягом 1924-1926 рр. спостерігалося швидке зростання будівельної, металургійної, суднобудівної та інших галузей промисловості, а також торгівлі. У результаті вартість валової продукції фабрично-заводського виробництва збільшилася з 6,6 млрд. ієн в 1924 р. до 7,1 млрд. ієн в 1926 р. До 1926 р. рівень промислового виробництва Японії знову перевищив довоєнний. Найбільші успіхи були досягнуті в металургійній, машинобудівній та хімічній промисловості. Тим не менше, провідну роль, як і раніше, грала легка промисловість, зокрема бавовняна, яка давала понад 40% обсягу всього промислового виробництва.

За час промислового піднесення (1924 - 1926) завершується становлення японського машинобудування як самостійної галузі. З кожним роком збільшується кількість двигунів, що застосовуються на заводах і фабриках. Так, з 1918 по 1929 р. їх потужність зросла більш ніж у 4 рази і склала 4,5 млн. к.с. Одночасно йшов процес картелювання підприємств (створення картелей). У 1929 р. на підприємствах, на яких налічувалося понад 50 працюючих, проводився 61% всієї промислової продукції.

Японський великий капітал все більш і більш зміцнював свої позиції у провідних галузях економіки. Так, концерни "Міцубісі" і "Сумітомо" нарощували потужності у важкій промисловості, "Міцубісі" і "Ясуда" - в галузях кредиту і зовнішньої торгівлі. Процеси концентрації виробництва і капіталу у військовий і післявоєнний періоди завершили формування монополістичних об'єднань у формі сімейних концернів - дзайбацу, які об'єднували десятки різних підприємств під контролем головної сімейної компанії і охоплювали основні галузі економіки. На відміну від фінансово-промислових монополій Заходу дзайбацу утворювалися не в результаті конкурентної боротьби, а шляхом особливих торгово-промислових привілеїв, які давалися державою особливим сімейним кланам. Це робило дзайбацу концернами закритого типу, акції яких не мали широкого ходу.

Характерною рисою дзайбацу була їх універсальність. Так, концерн "Міцубісі" в 20-і рр. контролював близько 120 компаній із загальним капіталом в 900 млн. ієн. Це були залізнична, електротехнічна компанії, а також підприємства металургійної, гірничорудної, суднобудівної та бавовняної промисловості. Дзайбацу підтримували тісний зв'язок з правлячими колами Японії.

Держава і в 20-і рр. продовжувала відігравати роль найбільшого підприємця. Технічний рівень державних підприємств був значно вище, ніж приватних. Держава забезпечувала близько 2 / 3 усіх інвестицій в економіку країни. Більшість з них надавалися дзайбацу. Володіючи акціями на суму в 500 млн. ієн, найбільший поміщик країни - імператор (мікадо) ділив з концернами "Міцуї" і "Міцубісі" доходи від японської зовнішньої торгівлі і судноплавства.

Концентрація виробництва спиралася на концентрацію капіталу. Частка акціонерних компаній з капіталом понад 5 млн. ієн зросла за 1918 - 1929 рр. з 2,7 до 3,6% від загального числа цих компаній, а їхній капітал - з 56,3 до 65,1%. Посилився процес концентрації капіталу і в банківській сфері. З 1914 р. по 1929 р. загальна сума вкладів в комерційні банки зросла в 6,2 рази (з 1,5 млрд. до 9,3 млрд. ієн), кількість же банків скоротилася з 1593 до 878. За період з 1924 р. по 1928 р. подвоїлося виробництво чавуну і сталі, підвищилася питома вага індустрії в національному доході. У 1929 р. продукція однієї лише обробної промисловості оцінювалася в 7,7 млрд. ієн, у той час як сільськогосподарська продукція - в 3,5 млрд. ієн. Важка промисловість давала понад 30% продукції обробної промисловості.

Не дивлячись на всі вище наведені цифри, економічне становище Японії було напруженим. Промисловість відчувала труднощі, зумовлені вузькістю внутрішнього ринку у зв'язку з бідністю селянства і загостренням конкуренції на зовнішніх ринках. Про слабку конкурентоспроможність японських товарів свідчив величезний пасив зовнішньої торгівлі. Особливо болісно відбився на Японії бойкот її товарів у Китаї в 1927 - 1928 рр. У зв'язку з цим японські підприємці з метою утримання позиції на азіатських ринках нерідко вдавалися до демпінгу - експорту своїх товарів за низькими цінами.

Економічний підйом в Японії був нетривалим. Вже наприкінці 1926 - початку 1927 р. почалося скорочення обсягу промислової продукції. У 1927 р. більшість заводів було недовантажено на 1 / 4. Протягом 1925 - 1927 рр. кількість робочих скоротилося на 10%. У березні - квітні 1927 р. промислова криза посилилася фінансовою, яка охопила кредитно-банківську систему і проявилася в банкрутстві ряду торгових домів і банків. У той же час зміцнилася могутність найбільших банків. Так, в 1928 р. у розпорядженні п'яти з них ("Міцуї", "Міцубісі", "Ясуда", "Сумітомо" і "Дайіті") знаходилося 35% всіх банківських депозитів країни, а разом з іншими дев'ятьма банками - 55 % депозитів. Слід враховувати й те, що все більш посилювалася залежність Японії від зовнішніх ринків і джерел сировини.